期货交易入门技巧（10篇）

期货交易入门技巧篇1

关键词：股指期货交易风险风险防范

目前，我国股指期货推出的技术条件已基本具备，何时推出股指期货一直是公众关注的焦点。股指期货交易风险，是指股指期货市场运作的不确定性给市场微观主体、宏观主体以及整个社会、经济环境造成危害的可能性。本文从以下几方面入手，探讨加强我国股指期货交易风险防范和控制的策略。

进一步完善相关的法律法规体系

我国股指期货的顺利推出离不开完善的市场法律法规制度。也就是说，应通过制定政策和规章制度来建立证监会、期货交易所、期货经纪公司和投资者的各级风险监管体系，明确各级监管部门的职责，清除内幕交易和市场操纵，加大对违规现象的处罚力度。2007年2月，国务院通过了《期货交易管理条例》（修订版），并制定了相应的管理办法，形成了初步的期货法律体系。但仍缺乏比较系统和全面的《期货交易法》等相关法律，股指期货法律法规体系仍需进一步健全。

建立健全股指期货交易制度

股指期货市场相对于股票市场来说，具有高杠杆效应，其风险更大，必须建立更加严格的交易制度。我国可考虑借鉴其他国家（地区）股指期货合约设计的成功经验，由权威机构编制与管理能够综合反映我国股市整体状况的股指期货标的指数。为加强其灵活性，在编制指数时应选择一些可以候补的替代股票，一旦现有股票出现问题并不符合入选条件时，就随时以候补股票替换问题股票。此外，合约其他条款的设计必须严格按照既有利于股指期货的流动性又有利于市场风险控制的原则进行。

加强股票市场与股指期货市场的协调和合作

目前，我国应加强股票现货市场的基础性建设，完善公司法人治理结构，提高上市公司质量，从制度基础上消除股市的不稳定因素，为股指期货的顺利推出打下坚实的基础。同时，应积极借鉴其他国家（地区）发展股指期货的成功经验，不断加强股票市场和股指期货市场之间的信息共享和协调管理，建立风险的联合管理和控制机制，同步约束股票市场与股指期货市场，打破两个市场间的行业壁垒，构建两个市场之间具有一定门槛的交易者转移隔离墙，消除由于交易者市场转换及其示范效应与羊群效应所产生的巨大市场动荡。此外，加强股票市场和股指期货市场之间的合作，有利于防范股指期货市场中的操纵行为。

加强对市场交易主体的监管

完善的股指期货市场应具备三类交易主体，即套期保值者、套利者和投机者。套期保值者主要是为了降低已经面临的风险，投机者通过预期资产价格的变动来获取收益，并承担相应风险。而套利者则通过瞬间进入两个市场的交易，锁定一个无风险的收益。加强对市场交易主体的监管体现在以下两个方面：一方面是市场准入条件的设置。在我国股指期货发展初期，有必要提高投资者的准入条件，将那些风险承受能力有限、对股指期货知识和投资风险认识不足的中小投资者暂时排除在外，待时机成熟之后再逐步向广大投资者开放。在套期保值者、套利者、投机者三类交易主体中，应加强股指期货套期保值者的培育，把大型证券公司、基金管理公司和保险公司等发展为套期保值交易的主体，同时积极发展各种套利交易，引导投机者进行理易以促进股指期货功能的发挥；另一方面是严格限制以投机为目的的股指期货交易，在必要的时候，相关金融监管机构要对市场进行监管和调控。

加强风险意识与投资技巧的教育和培养

在金融市场，风险是必然存在的。尤其是在股指期货市场，最重要的就是做好风险的防范和控制。从期货公司的角度来看，应规范其在开发客户过程中的宣传介绍行为，即应坚持原则、遵守纪律，不能片面地让客户只看到赢利，而对风险熟视无睹，不能向客户做赢利保证，以致误导客户，使客户的风险意识淡薄。从交易者的角度来看，应积极学习股指期货的相关知识、期货交易法规和条例等，熟悉游戏规则，掌握投资技巧。参与股指期货的交易者要做到理性、谨慎，按照自己的市场判断能力和风险承受能力，严格控制仓位，严格止赢、止损。此外，在股指期货推出前后，应加大宣传力度，提高交易者的风险意识和操作技巧。如何加强投资者的风险教育并控制股指期货给投资者带来的风险，将成为我国股指期货市场能否持续发展的关键。

参考文献：

期货交易入门技巧篇2

关键词：施工机械；合同谈判；技巧

1 施工机械合同谈判技巧

1.1 谈判前的准备工作

（1）对供应商进行法律资格审查；对供应商提供的法律资质文件必须做严格审查，因为一般要求供应商提供的法律资质文件都是复印件，不排除伪造的可能，可以通过第三方中介或商会等部门对该公司资质等作求证考察；（2）确认供应商的履约能力，可以从银行资信、财务报告、销售业绩门槛设定等方面来控制；（3）谁有权代表该企业进行合同谈判和签约，即与授权问题，来参与投标或者谈判或者签约的往往不是设备的生产商，而是独家商或者普通的贸易公司，设备生产商的授权必须是原件，而且写明具体授权内容以及授权的时效性；（4）准备好合同文本，尽量争取采用自己熟悉的合同文本格式，同时为合同谈判拟好方案和预案。

1.2 具体旳谈判过程

1.2.1 追求整体利益最大化。合同谈判及签订应服从企业的整体利益。所以，在谈判过程中不能个个都力争不让，应该有取舍，否则会使谈判陷入僵局，问题也得不到解决。

1.2.2 语言精彩，结论中肯。在施工机械合同谈判中，要做到尊重事实、反映事实，介绍自己情况应实事求是，评价对方时也要中肯。

1.2.3 拒绝的巧用。拒绝是需要勇气和智慧的，这就要求沉着应战，不卑不亢，对对方提出的要求不要急于答应，并在适当的时候提出并争取对自己有利的要求。

1.2.4 耐心也是合同谈判中必备的素质。合同谈判是一个艰苦的过程，在这个谈判过程中，与业主在各个方面的分歧都会显现，很多工作需要细致解答，在管理问题上也要做深入探讨，由此耐心就显得尤其重要。

1.2.5 重视起草合同条款。条款内容做到明确性、严谨性、完备性、书面性，同时应体现平等互利、公正合理、协商一致的原则。谈判完成后的纪要编写也非常重要，要争取主动，由我方主写。因为一句话会有不同的理解，同样的内容经过不同的书写方式很可能会对后期的执行带来不同的影响，所以一定要争取自己按当时的谈判内容以及意愿进行编写。

1.3 施工机械合同谈判过程的风险控制

1.3.1 政治风险。活动中主要表现为由于政治局势的变化或国际冲突给有关谈判活动的参与者带来的可能的危害和损失。政治因素确实与商务谈判活动有着千丝万缕的联系，而且这种联系决定了政治风险的客观存在，一旦造成不良后果，往往难以挽回消极影响，损失难以弥补。因此，提高预见和预防政治风险的能力是开展采购合作的重要问题。

1.3.2 市场风险。（1）汇率风险。汇率风险是指在较长的付款期中，由于汇率变动而造成结汇损失的风险。在国际货币市场上各种货币之间汇率的涨落天天发生。当这种涨落在一段时期内变得十分明显，而且又涉及巨额货币交易量时，其结果会使一方欢欣不已，另一方则痛心疾首。（2）价格风险。影响工程设备远期价格的因素很多。一般而言，价格形式包括固定价格、浮动价格和期货价格。当对国际期货市场买卖尚缺乏经验时采用浮动价格形式不失为一种积极的、稳妥的方法，这样可以避免外商夸大原材料价格、工资等上涨因素，相对节约了项目投资。（3）技术进步风险。在施工机械合同订立之时可能是最先进或比较先进的设备。但经过一个漫长的生产周期，不断有新的技术和产品被开发出来，尤其是同类产品有了技术创新的突破，现有技术可能在很短时间内被淘汰，当得到采购的施工机械时，已经是老化的设备与技术，相当于非常严重的贬值。因此在采购技术进步比较快的施工机械，特别是计算机类产品时，要提前考虑到这种情况，在合同中订立相应的补充条款。

1.4 施工机械合同执行过程的风险控制

1.4.1 质量风险。（1）严格把好施工机械验收关，包括工厂验收、出厂前的测试、到达现场安装完成后的投产验收以及质保期结束的最终验收等；（2）提前制定应急预案，灵活应对施工机械质量问题的意外情况，将质量问题减少到最小；（3）应该转变工作作风，提高发现问题的敏锐度，在执行过程中不断积累对某一类产品供货商、产品参数、产品可替代性以及市场用户分布情况的经验。

1.4.2 欺诈风险。施工机械原产地欺诈：尤其发生在制造相对简单的进口施工机械的采购合同中。许多国外生产商都在中国境内设有合资工厂，由于国内的原材料、人工等生产成本远低于国外，在国内合资工厂生产的施工机械，运到国外工厂所在地，贴上国外的标牌并有工厂出具的原产地证书，再被当成国外制造的产品引进国内。防范这种欺诈，需要密切和使用单位配合，从使用和技术角度对施工机械产地以及原产地证的真伪作出鉴别。

交货欺骗：供货商为了避免迟交货罚款，便谎称施工机械备妥，由于不是每个项目买方都会派人员到工厂参加出厂验收，等施工机械到达现场发现施工机械尚未完成安装，以散件形式到货，这样严重影响使用单位的计划与工期，供货商却没有因此受到迟交货惩罚。

2 合同谈判中的技巧运用

2.1 合同谈判中交流的重要作用

在进行施工机械的合同谈判中，有针对性、有目标的交流十分重要。要通过交流不断地、循环的采用刺探对方底线，找出谈判中可能达成协议的焦点，进行深度挖掘，抵制对方让步要求，降低对方让步难度，检查对方对你底线的判断程度，调整谈判手段的一整套过程。当谈判进行到认为再与对方坚持下去已经于事无补、毫无意义时双方才愿意与对方成交。因此在谈判中，沟通和交流是必需的。但同样重要的是倾听对方说些什么，在谈判中，要做到多听、多问、少说，从而更充分的梳理、分析、思考对方的想法和目的。

2.2 合同谈判胜负取决于谈判之外

谈判不是辩论，行动远胜于语言。因此谈判中，交流是必须的但非最重要的，最重要的是谈判前的准备工作和从谈判外用实际行动给对方传递的信息。所谓谈判外给对方传递的信息，即我方的多种备选方案，谈判时，为了更好的达到谈判的目的，要选择时机向对方透露或者暗示，除了对方你还有其他选择，但除非非常确定，否则不要轻易向对方透露具体方案，在谈判中，这种谈判之外的行动远胜于语言。

3 结语

施工机械采购合同从开始到最终完成，是一个相当长的周期，在这个时期中，风险随时都存在，稍有疏忽，风险便会变成实际损失。提高自己识别和应对风险的能力，在谈判过程中时刻注意技巧的运用，将各项内容融会贯通，适时灵活控制，根据工程实际情况谈判的需要采取适当的合同谈判技巧。

参考文献

期货交易入门技巧篇3

1收入不入账、多收少记或少付多记的查账技巧。通常发生于财会制度不健全的单位，特别是开票与收款同属于一人最易出现此种现象。作案人大都是那些直接经手管理财物的人员。例如采购员、出纳员、仓库保管人员以及收款员等。这些作案成员有的是开票时，提高单价从中吃回扣或报销后占有，有的是内外勾结一票两开进行贪污，有的是收款后只给交款人开收据不记账，情况比较复杂。针对这种作案手段，一般应从以下几个方面组织调查：一是应将所有已使用过的发票和收据的存根联都收集起来，检查号码是否连续，有无缺号、缺页以及作废的发票和收据的正联以及入账联是否粘在存根联上，然后对发票和收据存根联的合计数同入账数进行核对，看是否符合。二是对收款人员和交款人保存的单据相互核对，挤出差额，追去向。三是笔数、金额相核对，挤差额追去向。四是从人与人之间，收集人证与其他资料相核对。五是账实核对，然后进行综合分析，实事求是地加以判断。

2虚报冒领费用开支的查账技巧。这类案件大都发生在直接经手管理财物的人员中，作案手段多种多样。对这种违纪，主要舞弊手段是伪造、盗用、涂改或重报购货发票和费用单据。伪造单据常见于利用白条发票或收据，主要有：虚报冒领职工旅差费、临时工工资以及长期支取已死亡职工的退休金等。对此应从以下几个方面组织调查：一是要组织审查可疑凭证的来源，看所报销的票据是单位还是个人出具的，有没有收款人的手印或印章。二是要注意审查支出的流向和支出形式是不是人为的从中作弊。三是带着从账目中审查的疑点，找领款人或领款单位进行核对，去获取有无虚报冒领的依据。四是对已获取的证据进行技术鉴定，如笔迹、手印、印章等。

3对开假单据报销的查账技巧。这种作案手段大都是直接经管财物的产、供、销人员或金融管理人员，他们在作案时开假单据的形式很多，而且比较复杂，但分析起来不外两种，即合法与非法。一种是经税务机关登记的有税契的合法形式的发票；另一种是未经有关部门允许而印制的非法发票和白条。对使用这种作案手段进行贪污的案件查法：一是组织查账人员认真细致地审查发票的来源，重点应审查票据的出处、样式、规格和发票本身记载的品名、数量、单价、金额等。要注意查对发票的出处与购货渠道和内容是否一致，发票本身反映的内容与购货的渠道是否一致，发票上反映出的内容与购货单位所需要的产品、原材料是否相符，发票的首尾内容是否相一致，是何人书写等等。通过审查，从中发现疑点，进行追查。二是发票与入库的实物相对照，从中发现有无实物入库。三是对发票进行科学的笔迹鉴定，以证实是否伪造。

4隐瞒收入，搞“小金库”的查账技巧。这种手段是近年来才有的，而且较为普遍。这种情况往往是公私交融，以公家名义达到营私之目的。有些“小金库”名义上是为集体，而实际上是为隐形私利服务。“小金库”的存在，给贪污受贿违纪活动大开了方便之门。对这类案件，往往是难查，不好认定，时常以不正之风为借口，以退代罚。对这种案件的查法：一是审查支出单位的账目与收入单位的账目相对照、挤差额，看是否入账。二是审查单位设立的账薄与科目是否合法。三是支出账与库存账对照，看是否存在差额，有差额的是否入账。四是收货单位的支出账与发货单位的收入账相对照，看有无差额，以便从中发现账外资金。五是查销售物品或门类繁多的各种扣款、罚没款、集体存款利息以及合理的回扣是否入账。六是查“小金库”是否建账和有记载，账薄与库存相对照，看使用渠道是否合理。七是查“小金库”与账外资金的实际支配权，看是否个人支配，以及是否存入银行个人从中贪污利息。

5“对大头小尾”查账的技巧。这种手段的作案成员多是各类开票人员和业务员，他们相互勾结进行作案。所谓的“大头小尾”，也就是存根联、记账联上边的数字小，而收款联上的数字大。在做法上将正联撕下另写或隔开套写。对这种作案手段，在查法上：一是派人持开票方的底联与业务单位的报销联相核对；二是票据与实物相核对；三是发动知情人揭发。

6重复报销查账的技巧。重复报销，是指一张单据报销两次或者正副联各入账报销一次，把已经挂失和作废的单据又私自报销，把前个年度已入账的单据抽出在下个年度报销。这类作案成员一般是直接从事财务工作的财会人员或管财物的人员。他们钻管理混乱或制度不健全的漏洞，寻机作案。对采取这种手段进行贪污的，在组织查账时应注意从以下几个方面入手：一是要审查入账的票据凭证是正联还是副联，一般副联是不能作为记账凭据的。二是要审查票据的发生时间，看是否是当年当月发生，发现跨年度票据，尤其是原因不明的要当做重点进行追查。三是账据核对，查验是否重复报销。

7虚设账户从中侵吞公款的查账技巧。虚设账户从中侵吞公款的情况，一般发生在应收、应付货款等往来结算账户上。如事先将一笔赊销的货款业务记入一个虚设的应收销货款账户上，而不以客户真实名称开立账户，该货款收到后，即将该笔货款侵吞入私囊，然后再采用坏账方法注销该账户。其查账技巧是：一方面清查应收销货款账户上处理坏账损失的手续是否完备真实；另一方面可通过其他途径进行追查，弄清情况。

8利用账目混乱浑水摸鱼的查账技巧。利用账目混乱浑水摸鱼的情况，通常发生在会计制度不健全和机构不健全，财务工作无人负责的单位。其查账技巧首先要清理账目，通过账证、账账和账表的相互核对，清理所有账目，然后采取内查外调来搞清是属于会计业务处理上的问题，还是属于违法违纪舞弊的问题。

9利用漏账、错账，截留中饱私囊的查账技巧。在往来结算中发生漏账、错账或者原始凭证的计算上发生错误的情况下，因长期无人过问，一直挂在账上，财会人员便可能乘机截留中饱私囊。一般采用的手法是：将收到的其他现金款项不如实入账，而直接冲销该账户；或者将该账户转入其他应收款账目上所虚拟的暂付款账目后，再开具现金支票，落入私囊，并用以冲平该项虚拟的暂付款账户。其查账技巧是：前者可通过现金收入凭证与该账户进行核对验证；后者可通过仔细审查其他应收款账目上的暂付账户，即能查清。

期货交易入门技巧篇4

一般来说，在国际工程项目中。企业的资产和负债水平会随汇率的变化而增加或减少，这种变动对于企业来说，要么产生收益，要么导致损失。企业国际工程项目的经营特点决定了其外汇风险普遍存在于企业经营的全过程。本币、外币和时间是构成企业外汇风险的三个重要因素，根据外汇风险的对象和作用机制可以将其分为三大类型：外汇经济风险、外汇折算风险和外汇交易风险。导致企业外汇风险的因素主要包括不同交易主体所处的市场经济结构、会计制度、汇率制度和国家政治体系等。外汇风险对于跨国经营的国际工程项目企业来说具有重大影响，即对企业的国际化战略产生促进或阻碍作用，对企业生产经营的成本结构、市场规模和现金流量产生重大参数值修正，对企业的资产负债表的众多项目和指标产生实质性影响，从而影响企业的生产经营绩效、竞争力水平和支付信用评级等。

二、新形势下国际工程项目中所面临的宏观市场环境态势及其对外汇风险防范的作用、意义和要求的分析

2008年美国的次贷危机大大刺激和推动了国际金融市场的动荡，对国际贸易的宏观环境和微观环境产生了多方面、深层次的影响和冲击，加剧了国际交易中的各种不诚信行为。我国自2005年人民币汇率形成机制改革以来至2011年人民币升值幅度近30%，这就对我国拥有国际工程项目的企业的外汇风险管理提出了新的挑战，由此而产生的汇率风险也成为企业国际工程项目中需重点考虑的几个焦点问题之一，企业的经济效益和竞争能力状况很大程度上取决于其汇率风险的管理水平。

新形势下企业国际工程项目经营中所面临的宏观市场环境态势及其对企业外汇风险管理的作用、意义，客观上要求企业在外汇风险管理中要从以下几个方面进行思考和关注：从企业国际化战略发展的基本要求出发，加强和提高对外汇风险的认识水平和防范管理意识；从外汇汇率的变化及其趋势，预测估算其对企业财务状况、资产结构和现金流等财务指标的影响程度；采取灵活的外汇汇率风险管理、防范技术技巧及其组合来制定趋利避害的规避策略。这些方面的内容构成了目前企业国际工程项目中外汇风险管理的主要问题和内容。

三、目前企业国际工程项目中外汇风险防范的基本现状、存在问题及其原因分析

目前我国企业在国际工程项目外汇风险防范中已经取得了初步进展和成绩，据不完全统计资料显示，2005-2010年底我国企业在国际工程项目外汇风险管理中的资金投入比重年均增长约7.3%，对于外汇风险管理的覆盖面到2010年底实现了约67.5%的比例。同时企业在外汇风险管理中的投入产出比也得到了大幅度的提高和攀升，2010年底基本实现了1∶13.2的水平，对于企业的国际工程项目经济收益的贡献率2004-2010年期间达到了年均9.3%的水平，企业初步探索出了一条适合自身特点的外汇管理制度和措施。

但由于诸多因素的存在和影响，在企业国际工程项目中外汇风险防范中存在的问题及其原因总体归纳起来主要有以下几个方面。

第一，缺乏对外汇风险产生机制及其内涵的深刻理解和解读，使得外汇风险防范的意识非常薄弱，导致问题出现时没有具体可行的操作方案。国际工程项目中资本双向流动的迅猛发展，使得我国外向型企业的外汇业务迅猛增长，越来越多的企业经常暴露于外汇风险之中，加上当前国际金融市场上汇率变动频繁剧烈，外汇风险已成为我国企业国际化经营中面临的重大问题。事实上，我国大多数具有国际工程项目经营的企业由于从事国际业务的时间不长，对企业国际化战略的实施和外汇风险防范的关系的认识不够清晰，普遍缺乏外汇风险意识，对国际经济交往中所可能面临的外汇风险要么置之不理，要么抱着侥幸心理消极应对。由于外汇风险管理部门在企业经营中最直接的表现是增加了企业运营成本而不能给企业带来利润，难以看到汇率风险管理所体现的价值，从而忽视外汇风险管理对于企业从事国际业务的必要性。

第二，缺乏对本币、外币、时间三因素相互作用关系和发展趋势的科学预测，导致不能据此分析外汇汇率变动对企业资产负债结构、现金流量以及重大经营决策的影响程度，给相关生产经营决策带来困难和阻碍。这一问题的表现及其原因主要有下面三个方面：一是这些企业在实际经营过程中，凡是涉及到外汇的业务通常都由财务部门监管，而没有在组织机构上设置专门的外汇风险管理部门或人员，也没有专门的机构向企业高管层负责并报告外汇风险暴露的具体情况，使企业的外汇头寸很难完全规避风险或达到最佳的管理效果；二是企业人员不具备专门的外汇风险管理知识和技能，无法从企业策略高度出发，利用有效的手段对企业面临的各种外汇风险进行有效识别，更谈不上对各种风险进行有效的测算和管理，因而企业经常面临巨大的汇兑损失也就不足为怪了；三是我国企业国际工程项目经营时缺乏对外汇风险管理方案进行及时有效的评估，不能通过外汇风险管理的成本收益分析，对方案进行取舍和改进，也就不能从整体上提高企业外汇风险管理水平。

第三，缺乏对于作为本币的人民币汇率与国际一篮子结算货币的汇率变化关系及其对于经营成果作用机制的具体流程的了解和谙熟，使得在国际工程项目建设结算和交易中不能有效地选择风险对冲的组合策略。

四、新形势下企业国际工程项目中外汇风险防范问题的建议和对策

根据企业国际工程项目中外汇风险的类型构成及其对企业生产经营活动影响的概述，结合目前企业国际工程项目所面临的新的宏观环境态势及其对企业外汇风险防范的作用、意义和要求，在分析了目前企业国际工程项目外汇风险管理的基本现状、存在问题及其原因的基础上，参考相关国际工程项目和外汇风险的知识及研究成果，特别是对我国企业数年来外汇风险防范中的成功经验和失败教训的综合对比分析，同时借鉴韩日企业在国际工程项目外汇风险管理中的经验和模式，从以下几个方面提出加强我国企业国际工程项目外汇风险防范的建议和对策。

第一，企业国际工程项目外汇风险管理中应该加强和提高对外汇汇率变化作用机制及其风险防范的意识，并将这种意识和思考同企业自身的国际化战略有机地联系起来，增强外汇汇率变化及其风险的敏感性，建立健全相关风险辨识防范机制来确保其得到有效的重视。企业国际工程项目中外汇风险管理和控制的大量案例都说明了这样一个基本事实：外汇风险的管理水平与其相应的重视程度呈现出较高的正相关的关系，并且随着企业国际工程项目等国际化战略的实施，越来越需要将这种关切强烈地注入到企业发展战略的内部机制中，以体制来保证相关外汇风险防范措施和机制得到长期有效的建立健全和发展。

第二，企业国际工程项目外汇风险管理中应该加强和提高对影响外汇汇率变化风险及其发展趋势的预测和掌控能力，以可靠的测量数据为依据定量地分析汇率变动对企业国际工程项目的成本、资金流量以及投入产出比等财务经济指标的影响程度，从而测算出因汇率的变化给相关方面的资金安排所造成的影响。根据外汇风险防范的资产负债管理方法的相关理论，当某国外币汇率下降预示贬值的倾向和可能时，则要抛售或减少以该国货币表示的资产或增加以该国货币表示的负债比重，而当某外币呈现出强势的坚挺走向时则应增持以该国货币表示的资产或减少以该国货币表示的负债。另外针对外汇交易风险可以采取提前或延迟外汇收取的办法来规避因时间所带来的风险，在流向上可以通过配对管理的办法来控制流入和流出货币的相对均衡，从而达到控制外汇风险的目的。

第三，企业国际工程项目外汇风险管理中应该加强和提高对于以本币人民币为基准货币的国际一篮子结算货币的汇率变动及其相互连 带关系的 了解和洞察，在此基础上采取适当的货币组合和灵活的结算方式来规避由于可能的汇率变动给企业的工程项目所带来的经济收益的抵消作用。这其中一个重要的方面是工程项目合同中计 价货币的 选取问题，通过灵活的计价货币选择可以实现规避汇率变化带来的风险，具体来说，当企业有合理的依据可以预见本国货币在没有发生大幅度的通货膨胀而贬值的情况下，可以要求采用本国货币作为计价货币，由于在这种情况下企业不需要发生货币买卖行为，因而就没有汇率风险，而在相应的工程项目劳务输出中则应该选择相对坚挺的货币作为计价货币，这种方法主要是针对外汇风险中的经济风险而言的。

第四，掌握外汇风险管理的各种技巧，通过管理战略谋划、防范策略实施和避险工具采用，把外汇风险损失控制在最小范围内。设置专门机构或专人负责研究国际金融局势，外汇风险管理的战略、策略、技术和方法。根据企业自身特点和风险承受能力，确定外汇风险限额，选择相应的外汇风险管理战略。搜集西方国家主要货币汇率及人民币汇率资料，分析汇率变动趋势，了解企业业务的交易国别、币种、汇率情况，编制即期、远期外汇头寸汇总表，向企业决策层提出外汇避险建议，负责实施外汇风险管理战略和采取避险措施，定期总结风险管理的经验教训等。

第五，企业国际工程项目外汇风险管理中可通过外汇期货交易来进行相关外汇风险的规避。外汇期货交易的避险方法是采用对冲方式，利用期货交易的利益弥补现货发生外汇风险的损失。操作方法是透过集中交易所依标准化契约，公开竞价决定。外汇期货交易的成本分为三项：一是期货履约汇率与外汇市场即期汇率的差异，履约汇率大于即期汇率的部分是买进期货的成本；二是保证金成本，指缴纳保证金而使资金呆滞所造成的机会成本；三是手续费及管理费用，指交易所、清算所收取的费用及内部作业的人事费用等。外汇期货交易的避险，要考虑上述成本与外汇风险可能损失的大小，当前者小于后者时是值得采用的。

期货交易入门技巧篇5

【关键词】股指期货；股票市场现状分析；对策与建议

一、股指期货概述

股指期货的概念和功能：股指期货，全称“股票指数期货”，是指以股票指数为交易标的的期货交易。其功能如下：价格发现功能、套期保值功能、风险管理和转移功能、资产配置功能。

二、引入股指期货对我国股票市场的影响

（1）引入股指期货对我国股票市场的正面影响。第一，有效防范市场系统性风险。正所谓一个鸡蛋不能放在同一个篮子里，在股票市场的投资行为中分散风险很重要。而股指期货的交易，可以有利于投资者规避股市的系统性风险，通过有效的投资组合和风险管理，实现保值或者增值。同时，股指期货交易资金的大规模入市，有助于一级市场承销包销股票规避风险，并且在二级市场上也为广大投资者对冲风险进而保值提供了帮助。第二，有助于减少市场的波动性。推出股指期货，将降低因股市却乏卖空机制而出现的价格过高或者过低的问题，有利于股市价格围绕价值波动。第三，活跃市场交易，增加市场流动性。由于股指期货本身具有低交易成本、低保证金、高财务杠杆、现金交割及更能掌握整体指数趋势的优点，因此使得指数期货广受法人机构及基金经理人的青睐，用来作为避险、套利的工具。第四，增加市场透明度，增强市场的稳定性。由于期货市场具有信息高集合性和低交易成本高杠杆等特点，一旦发生信息的变化，这种变化会在期货市场上率先反应，这类市场信息和经济信息的传播速度就随之加快，信息透明度也随之提高。在这种机制之下，在波动价格由期货市场传到现货市场的时候，提前在期货市场反应的信息，便相当于一个缓冲器，从而使得现货市场的价格波动较于平缓，股票市场稳定性随之增强。第五，改变市场投资理念，建立以机构投资者为核心的投资环境。股指期货可以作为个人投资者投资组合中一个重要的工具，引导投资者理性投资，并且更好的规避风险。（2）引入股指期货对我国股票市场的负面影响。第一，引入卖空机制不利于证券市场风险控制。股指期货的卖空机制放大了风险的杠杆效应，在经济发展繁荣的时候可以增长经济，相反在经济低迷的时候也放大了市场的风险。第二，交易转移有可能影响股票现货市场的流动性。股指期货的推出，会吸引一部分投资者或者高风险偏好的投资者，使得一部分资金从现货市场转入期货市场，减少了现货市场资金的流动性。第三，造成市场操纵和不公平交易的增加。股指期货的交易者往往也是股票市场的经纪商或者自营商，由于信息不对称，他们可能因为掌握了现有信息从而抢先下单再卖给客户，从而在这种期货市场和现货市场的联动中谋取了不公平的暴利，损害了投资者的利益。

三、关于股指期货的负面影响的对策与建议

（1）创新监管机制，完善相关法律制度。应尽快制定《期货交易法》，保证其有效性和前瞻性，对政府监管和行业自律之间的关系进行明确界定；同时《期货交易法》应该更多规范参与的中介机构，明确期货公司、券商等相关机构的参与条件以及监管机构，制定相应的民事赔偿责任，保护广大投资者在期货市场的合法权力。（2）建立严密的风险管理制度，进一步细化中介机构的风险揭示义务和责任。为了更好地实现有效地市场监管，针对多方监管机构，我们应当建立起一套，以证监会为主体多方互通协作的监管体系，证监会必须协调好包括银监会、保监会和人民银行等机构，建立完善各个机构之间的信息共享，在各个机构设立相应监管部门，有效沟通协商，及时发现并解决金融期货市场中发生的各类情况。（3）加大宣传力度，强化投资者风险意识与投资技巧的培养。以机构投资者为主要对象，严格执行股指期货投资者适当性制度，提高参与门槛，强化风险防范，确保将“适当的产品销售给恰当的人”，同时对投资者进行测试，要求测试成绩达到一定分数才可以开户等等，避免不具备条件的中小投资者盲目入市。（4）壮大与完善股指期货的投资主体，不断完善合约具体条例，创新期货品种。作为具有较高风险、专业化和高智力化的新型金融衍生工具，股指期货在我国尚属新生事物，具备相关专业技能和规划技能的人员现在十分缺乏，所以我国应加大投入力度，以培养出更多的人才来满足市场的需要。同时，还应鼓励机构投资者，运用股指期货的对冲功能来降低其风险。

参考文献

期货交易入门技巧篇6

《商务谈判》；课程实习；成绩评定；谈判技巧

《商务谈判》是国际经济与贸易专业中一门专业必修课程，同时也是实践性和行动力很强的理论实践相融合的综合学科。日常商务谈判的授课主要是介绍了商务谈判的基本理论、谈判技巧、谈判策略、谈判礼仪以及谈判过程中应该注意的其他情况和内容。在《商务谈判》的实习过程中，紧紧围绕实习目的，要求学生除掌握商务谈判的基本理论、程序应用和技巧实践等，还着重强调危机事务处理中对复杂事情的风险控制、平衡方式、利益关系处理等，着重培养学生对商务谈判策略在实际案例中的运用，为今后的工作生活打下坚实的基础。

1.《商务谈判》实习内容设定

传统实习方式，是将学生集中到教室，观看与商务谈判相关的记录片或者案例分组讨论，巩固所学理论知识，在实践模式上仍以“填鸭式”教学方式为主导，学生的学习模式属于被动接受型。

此次教学实习共计5天，采取校外实践和课堂讨论相结合的方式，将班级学生分组，每组6～8人，共分四组。实习内容紧紧围绕理论知识，将知识融入实践，形成有机结合，分组实施商务谈判活动的行动策划、方案实施、阶段总结和信息反馈等，培养学生独立思考、注意观察、分析问题的能力，达到从素质要求到能力要求的全面锻炼，使之更能适应社会对学生综合发展的要求。具体设定如下：

2.实习过程的把握

实习定位。学生通过认真的思考、沟通咨询和调查，确定了实践定位为产品的销售，目标对象锁定附近在校学生或其他人群，销售商品主要选择目标对象的日常需要，以零食、水果和其他生活用品为主。在销售商品的过程中通过和供货方、购买方的不断谈判，提高自己的谈判技巧的同时也获得了适当的利润。

资金筹集。笔者从控制学生的投入成本入手，每组启动资金共计200元，先提供给学生每组50%的资金费用，剩余50%的费用由每组学生分担。既减轻学生的资金压力，也更好的让学生将实习时间投入到商务谈判中去，多联系供货方，寻找消费者。而且，因为资金中有50%的学生垫资，作为学生个人而言，他也很希望自己的货币在他的运作中能够升值，起到了很好的推动作用，化学生的被动实习为主动进取。

过程监控。在实习中，采用集中汇报、跟组调查等方式及时掌握和了解学生的具体实习情况。并及时对学生的实习情况进行分析和调控，协助学生更好的和供货商、购买方沟通、联系。

3.商务谈判技巧和策略的运用

供应商的选择。每组学生，对供应商选择上都很好的利用了商务谈判的专业知识，发挥了商务谈判的技巧应用。供应商的选择有两种情况：

情况一：两组学生对学校学生的情况进行调查的基础上，最终供应商选择了学校旁边的小商小贩。但在提货方式和付款方面有所不同：一组学生很好的运用谈判技巧，挑选精兵强将和摊位老板协商最后达成口头协议，不需资金提取货物，在销售完成后以成本价格加较小的利润空间返还给供应商，零成本运作的同时，带给学生的感觉是比较轻松；一组学生选择直接用资金从摊位老板那里进货，然后再根据目标顾客的需求和目前相关市场上供给的情况制定价格进行销售，在销售的过程中很好的发挥了商务谈判的技巧、运用商务谈判的策略。

情况二：另外两组同学选择到附近或远一点的小商品市场采购货物，这样不仅大大降低了成本，也比较全面的了解了此类产品在市场上的销售情况、需求情况，所谓“货比三家不吃亏”。学生在进货的过程中，就不断沟通交流，对商务谈判的策略、技巧、风险控制、利润把握等方面进行了实践。

目标顾客群选择。学生受实习时间、交通便利、资金额度、商务谈判能力等方面的影响，决定了此次实践的幅度和范围空间不同。在目标顾客群的选择上，他们全体出动，各显神通。有些小组直接将自己的目标顾客群定位为熟人，利用友情、交情来成交商品，但是，此种销售的利润空间较小，而且二次销售难以继续。有些同学摈弃了等客上门的传统销售方式，将目标顾客群选择为附近院校的学生，利用学生下课和就寝的时间、空间大力宣传，积极策划，销售商品，效果显著，绩效突出。

销售途径的选择。实习过程中，销售的商品大多为日常生活必需品，这就导致目标顾客群相同、销售产品雷同的特征，如何在相同中挖掘不同，也成为了各组思考的主要方向，各组采用了不同的销售途径、战略方式、谈判技巧、营销策略等来解决销售品雷同的不足。

第一种是同学主动出击、挖掘需求的方式，在宿舍楼中对产品进行兜售。这样做的好处是及时抓住商机、正确谈判，最后实现销售。第二种是选择人群集中地进行销售。此组学生选择了食堂附近、利用中午和下午学生到食堂吃饭的时间进行销售。并在销售过程中，采取了简单宣传和加强售后服务（给柚子去皮）的谈判技巧来销售产品；拉近了与购买者的距离，很好的运用了商务谈判中的沟通技巧，取得了良好的效果。第三种是设点销售。此组同学充分利用实习的时间，将摊位摆在了人流较大的地方，用热情的服务、多样的产品，征服了来此闲逛的人们。第四种是自制广告物品来促进销售。此组同学很巧妙的利用了商务谈判中的策略措施，卡通的宣传、自己设计的广告，热情的交流，独到的手段，吸引了周围的同学们，效果最为明显。

4.实习成绩评定方法的改革

期货交易入门技巧篇7

近期一本叫做《金银制胜之道》的书，填补了中国贵金属投资理论的空白，本书首次明确提出了贵金属投资市场中的实战要点。北京黄金经济研究中心主任张炳南先生在翻看此书时称道：《金银制胜之道》填补了国内贵金属行业投资理论空白，是真正适合中国投资者的实战性理论巨著，具有强大的实战性和可操作性。中国黄金协会副会长、秘书长黄汉君（世元金行董事长）也称道此书：“金银良言，可比金银，又胜于金银”。

《金银制胜之道》可谓是揭开了贵金属运动模式的神秘面纱，明确提出趋势线的本质，假突破的识别方法，筑底成功的标志。同时，也以最精炼的语句，用最真实生动的案例，通过精致的体例结构和清晰的图表对实际问题进行阐述，是纯技术流派的实战指导性书籍。

精耕技巧，专于技术

本书第一作者尤水明从1978年开始步入黄金期货行业，曾在香港、台湾各大期货公司外汇部、黄金部、恒生指数期货部、日本期货部、美国期货部担任市场营销、技术分析和操盘等部门任职。尤水明长达40年之久的行业投资经验本身就是一种厚重的投资理财智书，《金银制胜之道》更是其呕心沥血，40年精耕。本书的第二作者，贵金属投资行业的后起之秀许斌先生，更是把其精于计算、擅长分析的优势融入此书理论中，从技术角度指导贵金属实战投资交易。二位作者从实际技巧和技术两方面淋漓尽致的阐述了目前贵金属投资“点金秘术”之道。

强大后盾 更具有实操价值

此书是在天津世元金行贵金属经营有限公司大力支持下完成，世元金行作为中国贵金属投资行业极具影响力的企业，具有深厚的行业积淀，公司除了专业推广天津贵金属交易所规定业务之外，世元金行还携专业研究团队推出各种贵金属领域的信息咨询服务。与此同时世元金行还拥有完善的营销网络，现拥有全国业务推广合作伙伴500多家。中远期规划建立采掘、冶炼加工、终端零售等为主的完整产业链，相关项目已开始实施。强大的后盾支撑让《金银制胜之道》更具有操作价值。这从其趋势和形态、惯常手法和赢面极高十招等方面的详细分析以及贵金属交易的常用方法和形态，胜算较高的十大招数就可见一斑，极具实操性。

一本书的价值究竟有多少，可谓是仁者见仁，智者见智，但是对于贵金属投资行业来说，一本有价值的好书，就是一个具有披荆斩棘之功的利剑。《金银制胜之道》来源于实践，又回归于实践，内容精炼、实用、有大量的图表，读后一定会大获收益，借用世元金行董事长黄汉君先生的一句话，真可谓是贵金属投资行业的“金银良言”。

书 名：《金银制胜之道》

作 者：尤水明 许斌

出 版 社：中国经济出版社

期货交易入门技巧篇8

关键词：股指期货；风险特征；面临的风险；风险管理

作为一种衍生的金融工具，股指期货同样具备规避市场风险、赚取高额利润的特点，并成为了众多投资者规避风险的重要方式。但需注意的是，衍生金融工具同样也存在一定的缺陷，即因使用不当而造成的风险。其中2008年的金融危机，就是因次贷危机这一衍生金融危机导致的。在股指期货的交易过程中受多种因素的影响，存在一定的风险。因此为了加快对我国金融市场的建设，需完善对金融市场的管理，并根据股指期货的特征与功能，分析其可能存在的风险，制定出相应的风险监控体系，以充分保证我国金融市场的健康发展。

一、股指期货的风险特征

作为市场经济中无形的投资，股指期货本身就具有一定的投机性，加之其无法与股票一样长期持有，因此投资者无法从中分得红利或股息，也就是说股指期货其实是一种“零活”交易。通过对股指期货的发展历程分析来说，其具有以下几个明显特征：

（一）风险的爆发性

股指期货的交易形态与损益产生的方式与股票完全不同，其是一种表外交易，因此假若客户、股东等未与交易产生直接关系，只是单纯从会计报表入手，很难完全把控股指期货中产生的风险。在这样的情况下，若遇股指期货风险管理机制无法正常作用，便会将交易失误产生的损失隐藏起来，而一旦这种损失积累到无法隐藏时，风险便会在毫无征兆的情况下爆发。

（二）风险来源的复杂性

在股指期货的交易中，不仅包括股票市场传导来的风险，还包括了股指期货交易过程产生的风险；其风险的来源不仅包括投资者、期货经纪公司，还包括股指期货交易所、股指期货结算所，且还有来源于政府管理的等风险；不仅有国内市场的风险，还有国际市场的风险。这些不同类型、不同来源、不同性质的风险，会彼此此相互影响、相互作用、相互转化，加重了风险的复杂性。

（三）风险的放大性

我国的股指期货交易采取的是保证金制度，投资者只需少量资金便可进行数量巨大的交易，这种以小博大的投资行为，会将市场风险成倍扩大。在交易中，若其中一方出现违约行为，都将引发整个市场的履行风险，进而引发连锁反应。

（四）风险的可控性

虽然股指期货风险存在一定的不确定因素，但仍可以根据历史资料、统计数据的变化对其产生、发展的规律与变化进行预测。尤其科学技术的不断发展，数学工具、数学模型已经被广泛用于期货交易中，很好地预测了风险的产生规律与可能产生的后果，并进行防范，实现规避风险、分撒风险的目的。

二、股指期货交易中面临的风险

在金融市场中，股指期货是一种较为特殊的金融期货，其风险主要是交易过程中的价格风险，以及业务处理不当或从业人员违规或交易、结算系统不完善造成的风险。

（一）市场环境方面存在的风险

市场环境方面的风险主要是指在股指期票推出后，所引发的股票市场环境的变化，进而增加了市场的不确定性。主要包括三种类型的风险。第一，市场过度投机的风险。从我国股票市场的高换手率以及对ST股的肆意炒作中可以看出，我国的证券市场投机氛围十分浓厚，而股指期货的推出就是为了在风险管理的需求下，实现对市场过度投机行为的抑制，但由于短期内很难改变投资者的心理与行为，一旦股指期货市场出现过度投机行为时，便会造成股指期货市场与股票市场的巨幅波动，从而引发市场风险。第二，市场效率方面的风险。在股指期货交易市场中，由于交易主体获取信息是不对称的，因此所承担的风险大小也不相同。通常来说，由于机构投资者可利用资金及信息方面的优势来影响股票市场，进而实现影响股指期货市场的目的，因此使中小投资者承担着较大的风险；而在杠杆效应的影响下，即便微小的股票指数变动也会造成股指期货市场的巨幅波动。第三，市场流动性风险。如果股指期货市场的深度不够或处于混乱时，就会造成股指期货市场业务量的不足或无法获得市场价格，这时投资者无法及时平仓便会引发市场风险。

（二）市场交易主体方面存在的风险

这类风险主要是由市场投资者的违规交易行为造成的，主要包括以下几点：第一，套期保值者面临的风险。在股指期货市场，有大部分投资者是想借助股指期货市场进行套期保值来规避风险。但在实际的操作中，由于投资者持有的股票现货与股票指数的结构不一致，或对价格变动的趋势预测出错，或对资金管理不当，就会造成套期保值的失败，进而引发市场风险。第二，套利者面临的风险。在我国股指期货的价格是由无风险收益率与股票红利共同决定的，且股票价格的变动也不完全是由股票的内在价值决定的，因此这都加大了套利行为的风险。第三，投机者面临的风险。在股指期货交易市场中，投机占有的比重较大，而如果投资者无法在其他市场进行投资，那么就会将自身的投资完全暴露在股指期货的风险下。

（三）市场监管方面的存在的风险

虽然我国当前已经逐步建立并完善了证券、期货监管机构，也在多年的监管中积累了丰富经验，但由于我国证券期货监管机制仍不完善，相关的配套细则、法律在未确定，无法有效落实有法可依这一要求。而与其他实行集中监管的国家星币，我国在监管上仍存在许多问题，对法律手段的操作性不强，执法力度不够等成为了引发市场风险一大诱因。

三、加强股指期货风险管理的途径

正如前文所述，由于股指期货交易市场中风险发生的可能新较大，而由股指期货风险造成的危害更是触目惊心。因此，只有建立完善、科学的风险管理机制，制定一套切实可行的风险管理体制，才能使股指期货市场稳步健康的发展。

（一）建立科学的法规与监管体系

在股指期货交易市场中，严密科学的法规与监管体系的建立是保证其交易安全的有效手段，因此为了便于对股指期货风险进行管理，应当建立统一的监管模式，使我国股指期货市场形成期货交易所、交易管理机构、证监会的三级监管模式。在法律法规的制定上，应当依照我国股指期货的特征，在现有《期货市场管理暂行条例》的基础上，制定出符合我国股指期货市场的管理办法级交易规则。而为了能使我国的股指期货交易市场能实现有法可依的规范化发展，还应当基于我国宪法等相关法律基础制定出《金融期货法》

（二）完善市场运行机制，建立风险管理制度

在股指期货风险管理的制度上，可以借鉴西方发达国家的成功经验。如在账户的管理上实施会员在结算银行开设专门资金账户的方式，以此加强对风险的防控力度；在结算制度上，实施保证金制度，以及每日无负债结算制度。此外，还应当不断完善股指期货市场的准入制度，提高对投资者的管理；建立强行平仓制度以及风险准备金制度，对风险进行实时监控，防范并加强对股指期货的控制。

（三）加强股指期货风险及投资技巧宣传

投资者若缺乏一定的投资技巧与风险管理意识，会在风险极高、投机性很强的股指期货市场中面临巨大风险。因此，需要加强对投资者股指期货相关知识的宣传，以培养投资者的风险意识及投资技巧。当然，在此期间，还要注意到国际金融一体化的发展，尽快建立一套行之有效的预警措施，以最大程度的防止国际投资散户与游资对我国股指期货市场与股票市场的冲击。

四、结束语

通过上述分析可知，股指期货不单单是普通的期货品种，而是我国金融期货的象征。伴随我国股指期货的不断发展，我国期货市场、证券市场必将发生根本上的变革。但仍要清醒的认识到股指期货存在的风险及其带来的负面影响，并制定出相应的解决对策来促进其积极作用的发挥，使我国金融市场稳步健康的发展下去。（作者单位：安徽财经大学金融学院）

参考文献：

[1]蔡向辉. 金融海啸中股指期货的风险管理功能研究[J]. 证券市场导报，2009，10：12-19.

[2]周浩. 我国股指期货的风险管理研究[D].西南财经大学，2009.

期货交易入门技巧篇9

    股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展,中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是,与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制,既是市场发展的需要,又具备了基本条件。

    一、中外股票市场做空机制比较

    做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制,是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向(包括短期和中长期)看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。

    国外特别是发达国家的股票市场一般都有比较完善的做空机制,通常包括主动性做空与被动性做空两种基本形式。主动性做空机制是指投资者预期股票市场价格将要下跌并积极利用这种下跌来获取相应利润的操作行为以及配套的相关制度,具体包括利用信用交易进行卖空和利用股指期货来进行做空。信用交易卖空的基本运作程序是,投资者(保证金空头交易者)以部分现金或有价证券作担保,委托卖出股票时由证券商贷给股票,到期按规定归还股票并向证券商支付利息。在这过程中,融券的数额取决于规定的保证金率,即投资者交付的保证金占融券折合资金额的比例。在利用股指期货卖空中,投资者先是在判断股指将要下跌时卖出股指期货合约,其后待股指下跌时买进以进行对冲。被动性做空机制是指投资者预见到大势或个股未来走向不好的情况下离场观望,即通常所说的卖出股票而持有货币。在主动性做空机制下,投资者进行操作的动机主要是利用财务杠杆,寻求高卖低买的机会以获利(保值也可以看作一种获利),在被动性做空机制下,投资者进行操作的目的之一是避免“套牢”,即股票的市场价格下跌到低于其买价而致使其帐面发生亏损(此时股票虽然没有卖出,但已经失去了进一步操作的灵活性)之二是回避或者减少实际可能发生的亏损。不论投资者的具体动机如何,做空机制实际上都起着降低市场风险的作用。

    中国股票市场的做空机制是不完善的,因为它只有被动性做空,没有主被动性做空被动性做空的目的是避险,做空投资者的资金处于闲置状态,资金增值的要求暂时无法实现,因此,投资者一般只在较少情况下才愿意做空卖出股票。与之相对应的是,绝大多数上市公司经营业绩的提高远远滞后于其股票价格的攀升,股票市场整体上仍然是一种典型的“零和”博奕形态,投资者要获利就要不断地低买高卖推升股指,形成强烈的做多愿望。这就使得被动做空的卖方力量经常小于积极做多的买方力量,做空与做多难以形成良性的平衡关系,致使股票市场的风险不断积聚。而且,股票市场上所存在的利益格局通常还会进一步加剧这种失衡:

    首先,券商以及其他中介机构倾向于诱导投资者积极做多,因为做空通常会导致价格下降、成交量和成交金额减少,相应地降低其佣金收入。

    其次,上市公司从总体上来说往往也有引导投资者做多的意愿,因为这样可以推升公司股票价格、提高其市场形象并进而增加今后能够筹措资金的数量,如配股和增发新股时的价格高低与其市场价格的高低有着非常密切的内在联系。

    再次,管理层在某种程度上也有鼓励做多的倾向,因为股指的上升通常会被认为是国民经济形势发展向好的体现,股市的财富效应对经济发展也能在某种程度上起到推动作用。特别重要的是,股市的持续上扬有利于更多的国有企业改制后上市融资,有利于国有股减持,有利于创业板的开设,等等。

    最后,股票价格的不断上升、成交金额的不断放大还会给国家提供日益增加的印花税,对改善财政收支结构起到重要的作用。

    由此可见,要维持中国股票市场的平稳运行,降低市场风险,就需要改变目前单边做多的市场机制,完善并强化做空机制;短期要以加快信用交易推出步伐为重点,中长期要做好各种基础性工作,适时推出股指期货交易。

    二、构建完整做空机制的可行性研究

    在我国开展信用交易和股指期货交易首先遇到的是法律障碍,如《证券法》规定股票只能采取现货方式、银行资金流入证券市场受到有关法规严格限制。法律限制信用交易、把期货交易排除在外的主要考虑是防范由此产生的各种风险及风险的扩散,维护金融市场的稳健运行。然而,就股票市场的实际运行情况来看,不规范的信用交易一直存在,往往是监管部门严加查处时收敛一些,风头一过又重新活跃。因此,对信用交易与其采取堵还不如积极疏导。而且,就中国资本市场与货币市场的协调发展、股票市场发展的现实情况和未来需要来看,开展股票信用交易并以此为基础在将来开设股指期货交易的条件也已基本成熟;

    首先,广大投资者的风险意识不断强化,自我控制能力日趋提高,为开设股票信用交易、股指期货交易提供了巨大的市场需要。目前6100万投资者当中相当一部分都曾深刻体验过股市赚钱与赔钱的悲喜剧,心理承受能力较前几年明显提高,基本上具备了从事信用交易所需要的心理素质和初步的操作技巧。至于建立在信用交易基础上的股指期货交易也会有巨大的市场需求,因为它可以满足多种市场需要,投资者既可以将其作为一个有更大获利机会的投资品种,也可以用它来为现货交易进行保值。

    其次,管理层对市场监管的方向已基本明确,手段也日益成熟,在可预见的时期内股票市场的风险将可能控制在可以调节的范围之内,为开设股票信用交易和股指期货交易提供了良好的运行空间。就近期来看,监管的重点集中于上市公司的规范运行以及对市场操纵行为进行严肃查处上,市场运行规范度较过去显着提高,市场波动的幅度和频率都大大下降。就长期来看,市场化和保护投资者尤其是中小投资者利益已经作为管理层监管市场的基本取向,从根本上结束了过去那种由于监管思路不清晰而陷于市场经常性波动之中的被动情况,今后再次出现因监管政策变化而导致市场激烈动荡甚至逆转的可能性明显降低,股市监管的理性化为股票市场稳健运行提供了制度上的保证,为信用交易和股指期货交易的顺利进行提供了适宜的市场环境。

    再次,期货市场的发展为开设股指期货交易提供了基本的市场环境。股指期货作为金融期货的一个重要品种,其运作成功需要有比较完善的期货市场为基础,否则就有可能遭至失败,甚至如过去开设的国债期货一样最后不得不关闭。我国期货业经我国期货业经过多年的清理整顿后,目前即将步入健康发展轨道,其积累的经验和教训将有助于股指期货的顺利推出及平稳运行。

    最后,中国股票市场要与国际股票市场接轨,必须引进信用交易和股指期货交易。特别是考虑到中国即将加入wto,中国金融市场包括股票市场融入世界金融市场的步伐不断加快,我们也必须未雨绸缪,尽可能早地推出股票信用交易方式和股指期货交易方式,以迅速提高我国广大投资者特别是机构投资者管理市场风险的能力。

    三、开展股票信用交易和股指期货交易应采取的主要举措

    第一,广泛开展股票信用交易和股指期货交易的宣传教育,提高投资者的风险意识、风险控制及处理能力。一是通过券商提供信用交易、股指期货交易的基本运行机制和主要操作技巧,对广大投资者进行信用交易和股指期货交易的基础教育,二是帮助证券市场的主要媒体进行信用交易和股指期货交易的系列讲座,帮助投资者逐渐掌握运用信用交易以及股指期货交易所需的实际操作手段和方法。

期货交易入门技巧篇10

惊险逃亡

列奥・梅拉梅德出生在波兰的一个犹太家庭。1939年8月，7岁的梅拉梅德刚刚进入小学不到一个月，德国就发动了第二次世界大战。1939年9月1日，德军进入波兰。波兰籍犹太人在二战期间的命运成为人类历史的悲剧，这在幼小的梅拉梅德心里留下了难以磨灭的记忆。

当时全城都笼罩在恐怖之中，他们全家也不得不搬到乡下居住。他的父亲是当地犹太人委员会的一名委员，在德军的“闪电战”刚刚开始时不得不逃亡异乡。

不久，逃亡在外的父亲和家里取得了联系，他做出了一项大胆的决定――全家逃亡美国。就在母亲与父亲通上电话的当天，梅拉梅德和母亲带上简单的行李匆匆乘上了这个城市发出的最后一班列车，去与父亲会合。就在他和母亲出发的第二天，波兰的边境就全部关闭了，这意味着如果他们晚出发一天就会成为法西斯大屠杀的牺牲品。在朋友的帮助下，历经艰难险阻，梅拉梅德一家终于在1941年4月18日这一天抵达了美国西雅图港。后受芝加哥犹太学校的邀请，他的父亲去那里任教，从此他们全家定居芝加哥。

直到今天梅拉梅德都认为，他父亲所走的每一步都是那么的明智，在充满压力和危险的时刻，父亲的机智和勇敢拯救了全家人的性命。梅拉梅德相信，那次伟大的冒险之旅，使他可以从容地面对未来人生之路上的任何挑战。

梦起芝加哥

到芝加哥后不久，梅拉梅德和父母去听一场讲演，讲演者是著名的莎洛美・门德尔松，门德尔松充满激情的讲演吸引了少年梅拉梅德――“获得永恒的唯一途径，是将你的生命与你的理想结合起来！”这句话在梅拉梅德幼小的心里久久地激荡，那一年梅拉梅德10岁。

梅拉梅德的创业精神在很早的时候就开始显现出来。在芝加哥上小学的最后几年中，他开始挨门挨户地卖杂志。中学之后，他竟然做起了鞭炮生意。当时鞭炮在芝加哥是禁放的，因此他也有过被警察带回家的经历。中学时代他就拥有了自己的汽车，尽管都是些二手车。

1950年他成为依利诺伊州立大学医学院的预科学生，而在第二个学期他转入了法学院的预科班。那时，几乎所有的人都认为梅拉梅德会成为一名很好的律师，因为在他身上似乎具备成为一名律师的全部优点――富有感染力的口才、睿智的头脑、冒险精神以及很好的写作才能。

但大学二年级的一次“打工”经历，却彻底改变了梅拉梅德的人生之路――当他去芝加哥商业交易所应聘的时候，他被眼前的景象惊呆了：全场的交易员都在大声地叫喊，并且在场子里来回飞奔。这场景神奇般地俘虏了年轻的梅拉梅德的心。

1954年，梅拉梅德在芝加哥商业交易所工作了15个月之后，他向父亲借了3000美元，成为了芝加哥商品交易所的一名会员，不久，梅拉梅德就拥有了一间很小的办公室。1955年梅拉梅德获得依利诺伊州立大学法学博士学位。在此后的10年时间里，他既是一名律师又是一名芝加哥商业交易所的交易者。但这一时期梅拉梅德在期货方面的发展并不顺利，曾经两次濒临破产，而此时他已是两个孩子的父亲，那段时间梅拉梅德的日子很是窘困。

进入20世纪60年代，梅拉梅德的期货事业开始出现起色。1965年，他决定放弃律师职业，专注于期货事业。这个决定几乎遭到了全家的反对，尤其是他的父亲。在他们的眼里，律师是一个很体面的职业，而一名期货交易所的交易员不过是一个赌徒而已。但能够成为一名全职交易员一直是梅拉梅德梦寐以求的事情，他沉醉于那种瞬间的大量信息流使你必须即刻做出反应的紧张气氛中。梅拉梅德希望他的每一天都像是一次历险，这种不确定性的诱惑对梅拉梅德来讲是无法抗拒的。如他所愿，此后他的期货事业开始逐步走向成功。1967年，梅拉梅德成为芝加哥商业交易所理事会理事，两年后他成为该交易所的主席。

开创金融期货

正如一句拉丁谚语所说：“需要是发现的母亲。”此时，国际货币市场发生的事情让梅拉梅德陷入深深的思考之中。首先是英镑在1967年从1英镑兑换2.8美元贬值到只能兑换2.4美元，原先将美元和世界其他主要货币限制在很小的波动范围内的布雷顿森林协议开始变得无法维持，英国拒绝个人外汇交易。这些事件以及诸多的反思使梅拉梅德提出了一种大胆的想法：是否可以创建一个金融期货市场？于是，他请教了许多货币专家，作为期货交易所的主席，他急切地想尝试某种创新的可能。“金融期货”将是一个史无前例的大胆创举，因为在人类几百年的期货交易历史中，交易产品全部是农产品，凭着直觉和对市场的了解，梅拉梅德相信，金融产品会有比农产品更为美好的未来。

而此时有人已经开始行动了，1967年4月，纽约国际商业交易所开始提供货币期货合约，但很快就因为项目的设计思路以及业务量太小等问题而不得不取消。这也给了梅拉梅德一个警示，使他认识到要想使金融期货这一全新的产品一开始就获得成功，合约的条款必须能够吸引银行和大公司的兴趣。他为自己订立了一个很高的目标：金融期货一旦推出，必须要能够引起全世界的关注，只有这样才能够干一番大事业。但他也认识到要想吸引世界的关注，就必须要得到美国政府的支持。

1971年8月15日，一则爆炸性新闻使梅拉梅德的想法更加走近现实。尼克松总统宣布：美国将不再遵守其保证用外国持有的美元兑换黄金的承诺。此前，美国以1盎司黄金35美元的固定价格，向需要黄金的国家出售黄金。做出这个决定主要是基于美国创纪录的国际收支赤字，其数量已超过联邦政府储备的黄金数量。尼克松的这一政策对梅拉梅德阵营来说是一个好得不能再好的消息，对金融期货的推出起了关键的推动作用――美国黄金政策的结束将大大地改变美国人的投资心理，未来美元的价值将不再只取决于政府，而将更多地决定于其他世界主要货币的相对价值。随后，主要工业国家又做出了一个决定，将此前允许货币上下波动2%的规定提高到4.5%，这就为金融期货大大增加了价格升降的空间。

现在是梅拉梅德动手的时候了。1971年12月20日，梅拉梅德正式向世界宣布了他们将建立外汇期货市场的计划，交易的合约有7种：英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、日元、墨西哥比索和瑞士法郎。梅拉梅德被选为新成立的国际货币市场（IMM）的理事长，1972年5月16日，国际货币市场正式开始运行，几百年期货业的历史掀开了新的一页。此后，虽然一直有声音对金融期货提出种种非议，但数次金融风波都证明，期货市场能够在任何情况下为全球的套保用户和投资、投机者们提供价格。

自1972年梅拉梅德创立金融期货以来，在他的领导下，芝加哥商业交易所先后推出了多个金融衍生品工具，其中包括国债期货、欧洲美元期货等，并于1982年推出了股指期货。到1987年，芝加哥商业交易所又引进了全球首个场外电子期货交易系统。现在，金融期货的成交量占了芝加哥商业交易所总成交量的98%，使芝加哥商业交易所成为美国最大的金融期货市场，同时也带动了全球金融衍生品市场的发展。

梅拉梅德的哲学

进行成功的期货交易需要具备哪些条件？利奥・梅拉梅德认为至少有四条非常重要，它们会直接影响到期货投资者的成败，不管你是在场内还是在场外交易。

第一条，就像经营商业公司一样对待期货交易，这里需要传统的商业原则、分析判断和资金管理。期货交易既不是游戏也不是，投资者绝不能凭侥幸和概率去搏杀。期货市场符合经济学的基本原则。

第二条，按照预先制定的计划行事，也就是说必须有一套久经考验、行之有效的原则和既定指标。如果你的交易技巧是基于市场的技术分析，确定你的原则，并严格遵守它。如果你的交易技巧是基于市场的基本面，研究那些影响供需的因素，因时而动。

第三条，仅利用风险资金进行投资，如果出现风险，也不会根本改变你的生活状况。

不过，尽管前面这几条非常重要，但是在期货市场上，第四条才是决定盈亏成败的关键之处，它与个人的心理素质有关。你的性格特征，诸如在心理压力下的反应、迅速决策能力、逻辑思维、意志坚强与否、个性中的情绪化成份、对金钱的态度，都将决定你在交易中的成败概率。期货市场对一个人心理素质的要求较其他任何行业都高得多。

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